В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия - вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссии ценных бумаг, вклады учредителей, прочие.

               Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы.

               Отчет о  движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет составляется по специальной форме (ф. 4), где направления движения денежных средств сгруппировано по трем направлениям: хозяйственная сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

               В сфере производственно-хозяйственной деятельности отражаются статьи, которые используются при расчете чистой прибыли в отчете о прибыли и убытках.

               Сюда включаются такие поступления, как оплата покупателями товаров и оказанных услуг, проценты и дивиденды, уплаченными другими компаниями, поступления от реализации необоротных активов. Отток денежных средств вызывается такими операциями, как выплата заработной платы, выплата процентов по займам, оплата продукции и услуг, расходы по выплате налогов и др.

               Для расчета прироста или уменьшения денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие операции.

1)    Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства

исходя из метода денежных протоков. При корректировке статей оборотных активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение за период прибавить к чистой прибыли.

               При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их рост следует прибавить к чистой прибыли, т.к. этот прирост не означает оттока денежных средств; уменьшение краткосрочных обязательств вычитается из чистой прибыли.

2)    Произвести корректировку чистой прибыли на

расходы, не требующие выплата денежных средств. Для этого соответствующие расходы за период необходимо прибавить к сумме чистой прибвли. Примером таких расходов является амортизация материальных необоротных активов.

3)    Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от

неординарной деятельности, а также результаты от реализации необоротных активов и ценных бумаг других компаний. Влияние этих операций учтенное также при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибыли, эмминируется во избежание повторного счета: убытки от этих операций следует прибавить к чистой прибыли, а прибыли - вычесть из суммы чистой прибыли.

               Инвестиционная деятельность включает в основном операции, относящиеся к изменению в необоротных активах. Это - "Реализация и покупка недвижимости", "Продажа и покупка ценных бумаг других кампаний", "Предоставление долгосрочных займов", "Поступление средств от погашения займов".

               Финансовая сфера включает такие операции, как изменения в долгосрочных обязательствах фирмы и собственном капитале, продажа и покупка собственных акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов, погашение своих долгосрочных обязательств.

               В разделе производственно-хозяйственной деятельности сумма чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

1)     прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолжности по уплате налога;

2)     вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МЗП (материально-производственных запасов), уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

1)         прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных необоротных активов;

2)         вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных необоротных активов.

В сфере финансовой деятельности:

1)   прибавляются: эмиссия обычных акций;

2)   вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.

               В завершение анализа производится расчет денежных средств на начало и конец года, позволяющий говорить об изменения в финансовом положении фирмы.

               Факторами изменения прибыли являются затраты, включаемые в себестоимость продукции, изменение объема продажи в кредит, начисление налогов и дивидендов и др.

               Отчетная прибыль корректируется также на величину поправок, не отражающих движение денежных средств:

               А)  амортизация основных средств и нематериальных активов;

               Б) убыток от реализации основных средств и нематериальных активов;

               В)  прибыль от реализации основных средств;

               Г)  затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

               Сумма корректировки отчетной прибыли составит величину Р:

Итого, "денежная" прибыль или реальный приток наличности составит величину Д:

      где Д - изменение денежных средств по балансу;

      Р - прибыль отчетная по ф. 2;

             - сумма корректировки.

Важной компонентой финансового состояния является движение оборотного капитала или текущих активов предприятия. С оборота мобильных активов как бы начинается весь процесс обращения капитала, приводится в движение вся цепочка хозяйственной активности предприятия. Поэтому фактором ускорения оборотных средств, синхронизации движения оборотного капитала с прибылью уделять максимум внимания.

               Факторами "притока" оборотного капитала являются:

-         реализация товаров,

-         реализация имущества,

-         рост дебиторской задолженности,

-         реализация акций и облигаций за наличные,

               Факторами "оттока" оборотного капитала являются:

-         закупка сырья и материала

-         приобретение объектов основных средств

-         выплата процентов за кредиты

-         увеличение резервов по сомнительным долгам

-         списание запасов товарно-материальных ценностей как потери

-         начисления на заработную плату

               Для увязки изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств необходимо выполнить несколько предварительных расчетов:

      где М - объем закупок материалов за отчетный период,

      Рn - расчеты с поставщиками,

               - изменение остатков кредитной задолжности.

      Второй расчет - это определение сумм материальных затрат, включаемых в себестоимость продукции:

      где MZ - материальные затраты, включаемые в себестоимости продукции;

              - изменение остатков производственных запасов.

               где DZ - денежные поступления от дебиторов,

               N - выручка от реализации продукции без налога на добавленную стоимость, акцизов и спецналога,

                         - изменение остатков дебиторской задолжности за отчетный период.

               Методику анализа изменений прибыли, оборотного капитала и денежных средств рассмотрим на примере следующих исходных данных (таблица 1.1.)