О2 = 220*1,21 = 266,2 (тис. грн.)
О3 = 385*1,33 = 512,05 (тис. грн.)
О4 = 440*1,46 = 642,4 (тис. грн.)
7) Визначимо річні постійні та змінні витрати (Впост та Взм) та сукупні витрати підприємства (В) на основі умов фінансування проекту.
Впостt = 15 (тис. грн.) – щорічно (2.16)
Взм1 = 96,8*0,1 = 9,68 (тис. грн.)
Взм2 = 266,2*0,1 = 26,62 (тис. грн.)
Взм3 = 512,05*0,1 = 51,2 (тис. грн.)
Взм4 = 642,4*0,1 = 64,24 (тис. грн.)
Вt = Впостt+Взмt (2.17)
В1 = 15+9,68 = 24,68 (тис. грн.)
В2 = 15+26,62 = 41,62 (тис. грн.)
В3 = 15+51,2 = 66,2 (тис. грн.)
В4 = 15+64,24= 79,24 (тис. грн.)
8) Визначимо річні суми поповнення елементів оборотного капіталу (ОКt) та їх прирости за роками (∆ОК) на основі умов фінансування проекту.
ОКt = ЧД*і (2.18)
ЧДt = Оt*5/6 (2.19)
ЧД1 = 96,8*5/6 = 80,67 (тис. грн.)
ЧД2 = 266,2*5/6 = 221,8 (тис. грн.)
ЧД3 = 512,05*5/6 = 426,7 (тис. грн.)
ЧД4 = 642,4*5/6 = 535,3 (тис. грн.)
ОК1 = 80,67*0,1 =8,067 (тис. грн.)
ОК2 = 221,8*0,1 =22,18 (тис. грн.)
ОК3 = 426,7*0,1 =42,67 (тис. грн.)
ОК4 = 535,3*0,1 = 53,53 (тис. грн.)
ΔОК2 =22,18-8,067 = 14,11 (тис. грн.)
ΔОК3 = 42,67-22,18 = 20,49 (тис. грн.)
ΔОК4 = 53,53-42,67 = 10,86 (тис. грн.)
9) Визначимо річні суми погашення кредиту (Пкр).
Щорічна сума погашення основного боргу на початок 1, 2 і 3 періодів буде складати 12,5 тис. грн.., так як погашення кредиту проводиться за схемою "Основний борг рівними частинами", а на початок 4-го – 30 тис. грн., оскільки ця сума включає всі нараховані відсотки.
Графік погашення кредиту зобразимо у вигляді Таблиці 2.5.
Таблиця 2.5 Графік погашення кредиту (схема "Загальний борг рівними частинами")
Період
Сума боргу на початок періоду, тис. грн.
Сума нарахованих за період відсотків, тис. грн
Сума погашення основного боргу за період, тис. грн
Сума погашення загального боргу, тис. грн (Пкр)
1
50
7
10,2
17,2
2
39,8
5,6
11,6
3
28,2
4
13,2
15,0
2,2
Усього
-
18,8
68,8
10) Визначимо прибуток до оподаткування (Пр) за формулою:
Прt = ЧДt-Вt-Аt-Пкрt (2.20)
Пр1 = 80,67-24,68-25-17,2 = 13,79 (тис. грн.)
Пр2 = 221,8-41,62-25-17,2 = 137,98 (тис. грн.)
Пр3 = 426,7-66,2-25-17,2 = 318,3 (тис. грн.)
Пр4 = 535,3-79,24-25-17,2 = 413,86 (тис. грн.)
11) Визначимо податок на прибуток (П), який складає 25% від прибутку до оподаткування та чистий прибуток підприємства (ЧПр).
П1 = 13,79*0,25 = 3,45 (тис. грн.)
П2 = 137,98*0,25 = 34,5 (тис. грн.)
П3 = 318,3*0,25 = 79,58 (тис. грн.)
П4 = 413,86*0,25 = 103,47 (тис. грн.)
ЧПрt = Прt-Пt (2.21)
ЧПр1 = 13,79-3,45 = 10,34 (тис. грн.)
ЧПр2 = 137,98-34,5 = 103,48 (тис. грн.)
ЧПр3 = 318,3-79,58 = 238,72 (тис. грн.)
ЧПр4 = 413,86-103,47 = 310,39 (тис. грн.)
12) Визначимо чистий дохід (ЧДП) від реалізації інвестиційного проекту за формулою:
ЧДПt = ЧПрt+Аt-∆ОКt (2.22)
ЧДП1 = 10,34+25-8,067 = 27,27 (тис. грн.)
ЧДП2 = 103,48 +25-14,11 = 114,37 (тис. грн.)
ЧДП3 = 238,72 +25-20,49 = 243,23 (тис. грн.)
ЧДП4 = 310,39 +25-10,86 = 324,53 (тис. грн.)
13) Визначимо чистий приведений дохід (ЧПД) від реалізації проекту за роками шляхом дисконтування чистого доходу (ЧД), при цьому коефіцієнт дисконтування визначимо з урахуванням відсоткової ставки за кредит та прогнозного рівня інфляції, використовуючи формули:
ЧПДПt = ЧДПt/(1+d)t (2.23)
d = (1+r)(1+i)-1 (2.24)
r - процента ставка за користування кредитом;
і - рівень інфляції.
d = (1+0,14)(1+0,1)-1 = 0,254
ЧПДП1 = 27,27/(1+0,254)1 = 21,75 (тис. грн.)
ЧПДП2 = 114,37/(1+0,254)2 = 72,73 (тис. грн.)
ЧПДП3 = 243,23/(1+0,254)3 = 123,35 (тис. грн.)
ЧПДП4 = 324,53/(1+0,254)4 = 131,24 (тис. грн.)
14) Визначимо показники чистого приведеного доходу (NPV), індексу рентабельності інвестицій (РІ), дисконтованого періоду окупності інвестицій (РР) та внутрішньої норми рентабельності інвестицій (IRR) за формулами:
NPV = ΣЧПДПt – KB (2.25)
PI = ΣЧПДПt / KB (2.26)
РР = КВ/(ΣЧПДПt/n) (2.27)
IRR = d1+[f(NVPV1) / (f(NPV1)-f(NPV2)) ] *(d2-d1) (2.28)
d1 - значення коефіцієнта дисконтування, при якому f(d1) > 0 та (f(d1> 0);
d2 - значення коефіцієнта дисконтування, при якому f(d2) < 0 та (f(d2) > 0).
NPV = 21,75+72,73+123,35+131,24-100 = 249,07 (тис. грн.)
PI = 349,07/100 = 3,49
РР = 100/(349,07/4) = 1,15 (лет)
IRR= 0,254+(249,07/(249,07-50))*(0,9-0,254) = 1,06
Таблиця 2.6 Оцінка доцільності реалізації інвестиційного проекту
Показник
Умовні позначення
Капітальні вкладення та сума кредиту, тис. грн
Рух грошових коштів при реалізації інвестиційного проекту за роками (t), тис. грн
1-й рік
2-й рік
3-й рік
4-й рік
Капітальні вкладення (інвестиційні кошти)
KB
100
Сума кредиту
Кр
Амортизація обладнання
Аt
25
Накопичена амортизація обладнання
ΣAt
75
Залишкова вартість обладнання
КВзвt
0
Рівень інфляції'
Іt
1,1
1,21
1,33
1,46
Обсяг виробництва та реалізації
Ot
96,8
266,2
512,05
642,4
Чистий дохід
ЧДt
80,67
221,8
426,7
535,3
Постійні витрати
Bnoc t
15
Змінні витрати
B3Mt
9,68
26,62
51,2
64,24
Загальні виробничі витрати
Вt
26,68
41,62
66,2
79,24
Обіговий капітал
OKt
8,067
22,18
42,67
53,53
Приріст обігового капіталу
∆ОКt
14,11
20,49
10,86
Погашення кредиту
Пкрt
Прибуток до оподаткування
Прt
13,79
137,98
318,3
413,86
Податок на прибуток
Пt
3,35
34,5
79,58
103,47
Чистий прибуток
ЧПрt
10,34
103,48
238,72
310,39
Чистий дохід від реалізації інвестиційного проекту за роками
ЧДПt
27,27
114,37
243,33
324,53
Чистий приведений дохід від реалізації проекту за роками
ЧПДПt
21,75
72,73
123,35
131,24
Чистий приведений дохід від реалізації проекту, тис. грн.
NPV
249,07
Індекс рентабельності інвестицій, %
РІ
3,49
Дисконтований період окупності інвестиційних коштів, міс.
рр
1,15
Внутрішня норма доходності інвестицій, %
IRR
1,06
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
