Так что же нужно учитывать предприятию, чьи филиалы находятся в странах со слабой валютой, для того чтобы снизить или полностью застраховаться от валютного риска в работе.
Во-первых, все наличные средства филиалов предприятия нужно достаточно быстро возвратить главному предприятию или инвестировать, например, в фиксированные виды активов.
Во-вторых, быстро перевести в иностранную валюту счета дебиторов, которые деноминированы в валюте страны, в которой осуществляется сделка. Или откладывать срок для проведения инкассации, когда деноминацию осуществляют в более стабильной валюте.
В-третьих, с долгосрочными сделками нужно вести дело прямо противоположным методом.
В-четвёртых, желательно выполнять прагматичную текущим обстоятельствам стратегию в сфере товарных и материальных запасов. Если учесть, что товары под риском, то важно поддержание их минимального возможного уровня. Но так как цена товаров и услуг постоянно увеличивается из-за роста цены, то они смогут послужить хорошим защитным фактором от инфляции и изменения курсов валют. Если производится импорт товаров, то перед предвиденным снижением валютного курса по местной валюте их необходимо запасать, потому что уже после уменьшения валютного курса при той же цене на партию товара в иностранной валюте она увеличится в национальной валюте. В ситуации, когда присутствует контроль за ценами или конкуренция среди предприятий, отдельный филиал в другой стране, возможно не сможет повысить цены на запасы товара. В таком случае с запасами товаров следует действовать точно так же, как и с наличными имеющимися денежными массами и дебиторскими счетами.
В-пятых, для страхования валютного риска необходимо действовать согласно стратегии «займов на местах», например, в странах, имеющих слабую валюту. Но проблематичность этой стратегии заключается в следующем: %-ные ставки по займам в этих странах довольно часто бывают так велики, что иногда следует искать договоренность между издержками на заём денежных средств и убытками из-за изменений в колебаниях курса валют. К примеру рассмотрим фирму «Кока-Кола». Ее стратегия заключается в том, что как минимум большая часть половины её позиций по активу находится под валютным риском в зарубежных странах. Но эта большая часть компенсируется займами в иностранной валюте. Компания «Блэк-энд-Декер» тоже использует местные займы для страхования позиций по активу, находящемуся под валютным риском, но каждый такой риск оценивается отдельно.
В-шестых, мы должны не забывать, что в международной деятельности с иностранными покупателями для предприятия всегда более безопасным будет заключить контракт в валюте страны, где он собственно и заключается. Более выгодно делать покупки в менее сильной валюте, а продажу, наоборот, в более сильной и стабильной. Если предприятие вынуждено осуществлять приобретение товаров в стабильной и сильной валюте, а их продажу в слабой, то ей необходимо иметь в виду этот критерий при формировании сделок. Или еще можно рискнуть сбалансировать распределение входящих и исходящих потоков наличных средств благодаря наиболее разумным методам продаж и закупок. К примеру, российские и латвийские бизнесмены во время подписания сделок и реализации валютных операций пользуются обычно долларовым эквивалентом, что в большой степени позволяет нивелировать валютный риск.
3. Дополнительные методы управления валютными рисками
3.1 Распределение рисков
Обычное распределение риска состоит в том, чтобы связать между собой риск главного участника проекта и такого участника, который может больше всех остальных оценивать и вести контроль за данным видом риска. Примером такой стратегии в условиях международного предприятия может стать экспортный факторинг, который представляет собой передачу прав на взыскание задолженностей факторингового предприятия, которое за некоторое вознаграждение сможет взять на себя взимание платежных долговых обязанностей и может обеспечить благоприятное заключение операции.
Факторинговое предприятие при этом сможет заранее предоставить экспортеру внушительную часть от общей цены счет-фактур.
Функции факторинга:
1. Позволяет устранить риск, связанный с изменением курсов валют для экспортеров
2. Уменьшает издержки по управлению задолженностями дебиторов, что в особенности значимо для малых и средних предприятий, которые не имеют специального отдела по хеджированию валютными рисками
3. Приносит выгоду предприятиям, которые имеют сложности с притоком наличных средств, потому что он трансформирует куплю-продажу с задержкой платежей
4. Позволяет предприятию точно представлять о финансовых потоках, чем улучшает прогноз движения денежных средств
Кроме всего этого, стоит отметить ещё и то, что факторинговые предприятия могут предлагать также дополнительные услуги по хеджированию валютных рисков, по их регулированию и нормам импортной международной торговли в различных зарубежных странах.
Во время распределения компания сумеет выполнить передачу подрядчикам валютных рисков, которые связанны с тем, что календарный план строительно-монтажных работ не выполняется, а также небольшим качеством таких мероприятий и кражами строительных материалов. Для компании, которая осуществляет передачу этих рисков, их страхование заключается в переделывании таких мероприятий за счет подрядчиков. Им выплачиваются суммы неустоек, штрафы и другие формы возмещения понесенных убытков. Предметом распределения риска между компанией и поставщиком материальных средств является в основном финансовый риск, связанный с утратой активов во время их перевозки.
3.2 Диверсификация рисков
Это один из самых эффективных приемов в управлении рисками. Под диверсификацией подразумевается рассредоточение инвестируемых предприятием денежных средств между разными субъектами капиталовложения. Основную политику диверсификации валютных рисков можно свести к повышению разновидностей тех валют, в которых предприятие формирует свои международные отношения с зарубежными партнерами. Предприятие должно стремиться к повышению активов, выбранных в таких валютах, курс которых по отношению к отечественной валюте прогнозируется к изменению суммы актива, номинированного в валюте, курс которой относительно отечественной валюты прогнозируется к снижению.
Главными видами диверсификации валютных рисков компании могут быть следующие ее направления:
- диверсификация видов валютных мероприятий. Она учитывает применение различных методов получения прибыли от различных валютных действий: краткосрочных вкладов, создание кредитных портфелей, осуществление реальных инвестирований, формирование портфеля долгосрочных вкладов
- диверсификация финансового портфеля организации. Она учитывает выбор для международных действий в различных видах валют
- диверсификация депонентского портфеля. Учитывает расположение больших объемов денежных средств на сохранение в несколько банков
- диверсификация кредитных портфелей. Учитывает различие в покупателях товаров фирмы и направлена на снижение валютного риска
- диверсификация реальных инвестирований. Учитывает принятие в стратегию вложений разных инвестиционных контрактов
При характеристике структуры диверсификации, стоит отметить, что она оказывает влияние на уменьшение отрицательных последствий некоторых валютных рисков. Диверсификация обеспечивает нейтрализацию общих, портфельных валютных рисков специальной группы, но не дает нейтрализации меньшей части повторяющихся рисков (таких как: инфляционный, налоговый и др.) Благодаря этому применение данного метода носит в организации весьма незначительный характер.
3.3 Изменение активов и пассивов баланса
Устройство такого метода страхования валютного риска состоит в снижении активов части предприятия и повышении пассивов в случае, когда ожидается обесценивание валюты этого участка предприятия. А когда прогнозируется увеличение валютного курса участка предприятия, нужно повысить его актив, но при этом снизить пассив.
Следует также отметить, что, несмотря на легкость данного метода с первого взгляда, на практике его использование может оказаться очень ненадежным. Например, когда часть предприятия, находящаяся в той стране, в которой прогнозируется обесценивание валюты, вздумает снизить срок выплаты кредитов, то такой ход вполне может привести к снижению величины продаж, а это отрицательно сможет отразиться на доходах предприятия. Если же такой филиал вздумает повысить свой ссудный капитал, тогда это может привести к увеличению его расходов по финансовым действиям.
Для наиболее полезного применения всех методов внутреннего страхования валютного риска нужно, чтобы специалист по таким рискам имел необходимую оперативную информацию и имел бы связи с коммерческими предприятиями, например, при выборе определенной валюты для платежных документаций.
Но применение только внутренних методов страхования валютных рисков не сможет обеспечить возмещения всех валютных потерь большинства предприятий. Вот почему большинство предприятий вынуждено использовать и внешние методы хеджирования валютных рисков.
Заключение
Валютный курс серьезно воздействует на международную деятельность всех предприятий страны. Он является одним из важнейших критериев отношений внешнеэкономической торговли. Все уровни, которые он в себя включает, в большой степени оказывают влияние на экспортную способность данной страны вести активную конкуренцию на международных рынках. Пониженный курс валют дает возможность стране приобрести дополнительные преимущества во время экспорта и помогает притоку иностранных денежных средств. Совершенно другая внешнеэкономическая ситуация может возникнуть во время повышения валютного курса, так как при этом уменьшается результативность экспорта и увеличивается результативность импорта.
Крупномасштабные неожиданные изменения, большая амплитуда изменений курса валют от соотношений способности покупателей увеличивают напряжение в финансово-валютной сфере и вызывают нарушение нормального международного обмена. Таким образом, при заключении контрактов необходимо учитывать все возможные изменения в отношении валютных курсов.
Список литературы
1. Международный финансовый менеджмент. П. Д. Шимко. Издательство «Высшая школа» 2007 г.
2. Управление рисками. В. В. Глущенко.
3. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. 4-е издание. Ю. Бригхэм, Д. Хьюстон. 2008 г.
4. Финансовые риски. Е. М. Четыркин. 2008 г.
Страницы: 1, 2, 3, 4
