По итогам реализации подготовительного этапа осуществляется расчет частных бет.
Последовательность расчета показателя «частная бета» следующая:
1. определение средних значений индикатора для каждого конкретного предприятия и по рынку в целом;
2. расчет вариации средних по рынку значений индикатора;
3. расчет ковариации средних значений индикатора по предприятию и средних значений индикатора по рынку в целом;
4. расчет бета-покказателя.
Проиллюстрируем расчет частных бет на примере определения беты прибыли.
В указанном примере в качестве исходных данных выступают: балансовая прибыль предприятия (БП) (табл. 3). Объем собственного капитала (СК), объем активов предприятия (Akij).
Таблица 3. Объем собственного капитала, млн. руб.
Наименование предприятий
Объем собственного капитала (СК)
ОАО «Дятьково-хлеб»
8,33
9,20
10,37
10,80
11,62
12,97
ОАО «Бежицкий хлебокомбинат»
10,36
11,17
12,73
13,45
13,77
14,09
ОАО «Брянский хлебокомбинат «Каравай»
9,87
10,82
11,88
11,69
11,29
11,15
ГУП Брянский хлебокомбинат №1
13,18
13,82
15,00
16,95
16,84
18,57
ЗАО «Стародубский хлебокомбинат»
3,85
3,11
2,31
2,44
2,48
ОАО «БРЯНСКХЛЕБПРОМ»
27,73
32,52
41,50
49,24
56,61
64,89
ТнВ «Сыр Стародубский»
13,15
17,57
26,41
43,08
60,89
56,92
ОАО «Брянский молочный комбинат»
44,86
45,32
44,32
36,46
38,15
28,17
Последовательность действий при расчете беты прибыли следующая:
А) рассчитывается отношение балансовой прибыли к объему собственного капитала для каждого предприятия (Rij) и формируется соответствующая таблица (табл. 4);
Таблица 4. Отношение величины прибыли до налогообложения к объему собственного капитала предприятий
Отношение БП к объему собственного капитала
Rci
0,241
0,206
0,228
0,114
0,161
0,077
0,1713
0,658
0,528
0,410
0,369
0,131
0,213
0,3848
0,312
0,338
0,239
0,074
0,059
0,054
0,1792
0,474
0,481
0,370
0,326
0,306
0,280
0,3728
0,415
0,190
0,210
0,102
0,071
0,081
0,1780
0,376
0,417
0,502
0,264
0,202
0,177
0,3231
0,498
0,650
0,837
0,428
0,324
0,361
0,5163
0,101
0,146
-0,070
0,089
-0,349
0,0033
Б) определяется Rci – среднее за все периоды наблюдения значений Rij по каждому предприятию путем определения средней арифметической (табл. 4) по формуле:
Rсi = Snj=1Rij/n . (2.2.)
где Rij – отношение балансовой прибыли к объему собственного капитала i-го предприятия в j-й периоде;
В) по периодам определяется Rmj – среднее по рынку значение Rij по формуле:
Rmj =Ski=1(Rij* aij). (3.2.)
Результаты расчетов представлены в табл. 5.
Таблица 5 Определение средних по рынку показателей
Rij* aij
0,0141
0,0125
0,0128
0,0047
0,0414
0,0328
0,0269
0,0206
0,0240
0,0257
0,0154
0,0035
0,0361
0,0358
0,0228
0,0161
0,0158
0,0074
0,0062
0,0034
0,0709
0,0786
0,0958
0,0438
0,0705
0,0861
0,1321
0,0660
0,0362
0,5432
0,0383
-0,0316
Rmj
0,3088
0,3324
0,3502
0,1264
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
