Что касается банковского сектора, то если в начале и середине 2009 г. качество активов было на достаточно низком уровне, то к концу 2009 г. наметилась стабилизация, и в ряде банков даже улучшение ситуации с просроченными кредитами и резервами. Ключевым событием в банковском секторе в уходящем году стала реализация масштабных правительственных программ помощи системобразующим кредитным организациям. Особо стоит отметить, что в развитых странах именно на этот сектор экономической активности пришелся основной объем средств, выделенных в рамках программ борьбы с последствиями кризиса. Абсолютным лидером роста стали привилегированные акции «Сбербанка», выросшие за год на 663%, что в три раза превышает доходность по обыкновенным акциям банка (+265%). Среди событий, которые могли оказать такое влияние на динамику бумаг, стоит отметить увеличение их веса в индексе MSCI Russia, что означает рост спроса на инструмент со стороны индексных фондов, ориентированных на Россию. Второй результат доходности в размере 395% был показан привилегированными акциями банка «Возрождение», обыкновенные акции продемонстрировали более скромный 338%-ый рост. Банк «Санкт-Петербург» разместил в 2009 г. привилегированные конвертируемые акции с целью замещения субординированных кредитов, став первым частным банком, предложившим инвесторам этот новый для сектора инструмент. Акции банка выросли на 153%. Второй крупнейший банк страны, ВТБ, показал самую низкую доходность среди ликвидных финансовых институтов (+108%).
Золото и серебро, традиционно пользующиеся спросом в периоды неопределенности, выросли на 27% и 51% соответственно, что способствовало росту акций «Полюс Золота» (+109%) и «Полиметалла» (+119%).
Под влиянием экономического кризиса в минувшем году в России снизилось потребление электроэнергии. Рынок электроэнергии отреагировал на кризисные явления снижением нерегулируемых цен, которые по-прежнему оставались выше регулируемых тарифов. Рыночные котировки акций «РусГидро» увеличились на 89,0%. В середине августа на крупнейшей в России электростанции - Саяно-Шушенской ГЭС - произошла серьезная авария, которая привела к гибели людей и остановке работы станции. В течение нескольких дней после катастрофы рыночная капитализация компании «РусГидро» снизилась на 17,4%. Рыночные котировки акций «ФСК ЕЭС» в 2009 г. повысились на 159,4%. В 2009 г. акции компании «Интер РАО ЕЭС» показали одну из лучших доходностей в секторе, их прирост составил 662,4%. Акции «Интер РАО ЕЭС» были включены в расчет индексов MSCI Emerging Markets и MSCI Russia вслед за акциями «РусГидро» и «ФСК ЕЭС».
2.2 Современное состояние российского рынка акций
Основной задачей сейчас является качественные изменения инфраструктуры рынка, развитие реального сектора экономики и недопущение дисбаланса между реальным и финансовым секторами, стабилизация валютного курса и т.п.
Мировой экономический кризис весьма существенно повлиял на желание российских компаний выходить на публичные торги. В условиях неопределенности текущей и столь же неясных перспектив на будущее, мало кто осмеливается выставить свои акции на биржи и, тем самым, обрести зависимость от конъюнктуры рынка. Проблем и так достаточно – превалирует желание переждать тяжелые времена. Первый месяц 2010 г. пока не внес существенных корректив в настроения российских промышленников, и ситуация по сравнению с предыдущим годом не изменилась. Хотя, даже в условиях кризисного 2009 г. девять компаний все-таки выставили свои акции на публичные торги. В первый месяц 2010 г. компаний, решивших пополнить листинг РТС, не нашлось.
Январь 2010 г. выдался бурным на события, которые в целом весьма неблагоприятно отразились на состоянии мировых финансовых рынков. Глобальные рынки корректировались в третьей декаде января 2010 г. на опасениях замедления процесса восстановления мировой экономики под давлением ожидаемого ужесточения денежно-кредитной политики властями Китая. Негативно отразились на мировых финансовых рынках проблемы с дефицитом бюджета некоторых европейских стран, а также план Барака Обамы по реформированию финансовой системы США. В результате, по итогам января 2010 г., стоимость всех компаний, котирующихся на мировых торговых площадках, снизилась более чем на 1887 млрд. долл. (4,11%).
Подавляющее большинство развивающихся рынков, следуя глобальной январской тенденции, завершило месяц убытками. Российский рынок акций отчаянно сопротивлялся негативному воздействию внешней атмосферы и сумел завершить первый месяц наступившего года ростом. Особо следует отметить, что рынок российских акций стал одним из очень немногих и единственным среди стран БРИК, капитализация которого по итогам января 2010 г. возросла. Объяснить столь позитивный факт можно лишь усилением внимания к российским активам со стороны зарубежных инвесторов и переоценки российских рисков, а также в связи с очень хорошей ситуацией с внутренней ликвидностью. При этом следует особо отметить, что основной рост российскому рынку акций обеспечил не довольно стабильный сектор нефтегазовых компаний, а значительно более рисковые секторы экономики – металлургия, энергетика, финансы. По итогам января 2010 г., рыночная стоимость всех компаний, котируемых на биржах России, выросла более чем на 19 млрд. долл., или на 2,58%. По сравнению с 31 января 2009 г. капитализация российского рынка акций возросла более чем на 457,43 млрд. долл., то есть на 105,79%.
2.3 Переспективы развития российского рынка акций
Наступивший 2010 год вряд ли принесет столь долгожданное избавление от мирового кризиса. Последствия тяжелейшего глобального экономического коллапса будут еще долго давать о себе знать, несмотря на то, что процесс восстановления экономики во всем мире уже идет, но, к сожалению, весьма медленно и вяло. Не вызывает сомнений тот факт, что наступивший год будет не из легких.
Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «Финам») провела конференцию «Фондовый рынок: итоги 2009 г. и перспективы следующего». Ее участники считают, что в 2010 г. российский рынок акций продолжит рост, существенно опережая реальную экономику. Среди фаворитов — финансовая и нефтегазовая отрасли. Интересные инвестиционные идеи есть в машиностроении и металлургии.
Эксперты благоприятно оценивают перспективы российского фондового рынка в 2010 г., хотя не ожидают, что он сможет выйти на докризисные уровни. «Мы полагаем, что рынок в 2010 г. вырастет еще на 25%, наш целевой уровень по индексу РТС составляет 1 850 пунктов», — рассказал стратег инвестиционной компании «Финам» Владимир Сергиевский. Его поддерживает начальник управления аналитических исследований «ВТБ Управление активами» Иван Илюшин, который считает, что уже в ближайшие полгода рынок может вырасти на 30—40%. «По моим оценкам, российская экономика выйдет на свои исторические максимумы в середине 2011 г. К тому же времени фондовые индексы, скорее всего, также достигнут своих исторических вершин», — дополняет директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов.
При этом рост биржевых индексов может происходить в отрыве от показателей реальной экономики. Фондовый рынок опережает ситуацию в реальном секторе, так как по своей сути он является дисконтирующим механизмом. Отраслевая структура российского фондового рынка очень сильно отличается от структуры экономики. На российский рынок акций повлияет не столько «извлечение ликвидности», сколько общая ситуация в мировой экономике. Впрочем, по мере восстановления мировой экономики все тише стали звучать разговоры относительно очередной волны экономического кризиса. Складывается впечатление, что инвесторы, в подавляющем большинстве, перестают всерьез опасаться второго витка, предпочитая руководствоваться простым правилом – если экономика растет, то следует покупать и акции.
Можно сказать, что российский рынок акций развивается, становится более предсказуемым и надежным, и вместе с этим развитием на рынок выходит все большее количество компаний-эмитентов. Компании прибегают к относительно дешевому и надежному способу привлечения капитала, инвесторы учатся работать с акциями. Остается надеяться, что дальнейшее развитие позволит в обозримом будущем выйти на рынок акциям многих компаний, а и инвесторы улучшить свое финансовое положение.
Приложение № 1
Список акций для расчета Индекса ММВБ
№
Тикер
Ценная бумага
FreeFloat
Вес. коэфф.
Объем эмиссии
Qo
Капитализация
Вес
1
LKOH
ЛУКОЙЛ
0,9100
0,5981
850 563 255
462 936 913
1 382 071 727 417
14,94%
2
GAZP
ГАЗПРОМ ао
0,4500
0,4037
23 673 512 900
4 300 648 720
4 026 864 544 290
14,53%
3
SBER
Сбербанк
0,3900
0,9588
21 586 948 000
8 072 050 639
1 789 989 728 160
13,29%
4
GMKN
ГМКНорНик
0,4600
190 627 747
87 688 763
916 866 087 301
8,38%
5
ROSN
Роснефть
0,1500
10 598 177 817
1 589 726 672
2 523 638 101 784
7,52%
6
MTSI
МТС-ао
0,5600
1 993 326 138
1 116 262 637
472 697 360 365
5,26%
7
NOTK
Новатэк ао
3 036 306 000
1 184 159 340
539 126 493 360
4,18%
8
TATN
Татнфт 3ао
0,6100
2 178 690 700
1 329 001 327
309 003 701 981
3,74%
9
PLZL
ПолюсЗолот
0,6700
127 720 590
278 066 788 271
3,70%
10
VTBR
ВТБ ао
0,2200
10 460 541 337 338
2 301 319 094 214
804 415 628 841
3,51%
11
SNGS
Сургнфгз
0,1600
35 725 994 705
5 716 159 152
913 192 150 655
2,90%
12
HYDR
РусГидро
0,3800
269 695 430 802
102 484 263 704
354 919 186 935
2,68%
13
CHMF
СевСт-ао
0,2500
1 007 701 355
251 925 338
366 964 525 437
1,82%
14
URKA
Уркалий-ао
0,3400
2 124 390 000
722 292 600
265 612 481 700
1,79%
15
NLMK
НЛМК ао
5 993 227 240
898 984 086
581 043 380 918
1,73%
16
FEES
ФСК ЕЭС ао
1 153 514 196 362
253 773 123 199
369 124 542 836
1,61%
17
SNGSP
Сургнфгз-п
0,5300
7 701 998 235
4 082 059 064
116 746 889 246
1,23%
18
SBERP
Сбербанк-п
0,9200
1 000 000 000
882 096 000
67 620 000 000
1,18%
19
RTKM
Ростел -ао
728 696 320
327 913 344
105 296 618 240
0,94%
20
MAGN
ММК
0,1200
11 174 330 000
1 340 919 600
334 257 733 290
0,80%
21
TRNFP
Транснф ап
0,9800
1 554 875
1 523 777
38 885 588 998
0,76%
22
SIBN
Газпрнефть
0,0500
4 741 299 639
237 064 981
679 854 955 236
0,68%
23
MSNG
+МосЭнерго
0,2000
39 749 359 700
7 949 871 940
146 277 643 696
0,58%
24
RASP
Распадская
780 799 808
156 159 961
135 960 670 567
0,54%
25
PMTL
Полиметалл
0,2300
315 000 000
72 450 000
97 599 600 000
0,45%
26
OGKC
ОГК-3 ао
47 487 999 252
11 871 999 813
66 435 710 954
0,33%
27
AFLT
Аэрофлот
0,2400
1 110 616 299
266 547 911
61 239 382 727
0,29%
28
URSI
УралСвИ-ао
0,4000
32 298 782 020
12 919 512 808
28 099 940 357
0,22%
29
VTEL
ВолгаТлк
0,4400
245 969 590
108 226 619
25 556 240 401
30
OGKE
ОГК-5 ао
35 371 898 370
4 244 627 804
84 892 556 088
0,20%
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6