Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей. Новые системы торговли - это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями. Новая инфраструктура рынка- это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.
Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов. [28, www.finansy.ru.]Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы , но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.
2.3 Перспективы российского финансового рынка
В конкурентной экономике финансовый рынок является центром принятия наиболее эффективных инвестиционных решений, обеспечивающих межотраслевой перелив капитала, и единственным инструментом сохранения и приумножения национальных сбережений.
Крупнейшие российские компании не рассматривают национальный финансовый рынок как основной источник привлечения инвестиционных ресурсов, а многие средние компании не получили к нему доступ. По-прежнему, основным источником инвестиций российских компаний остаются либо собственные средства, либо займы и размещения ценных бумаг на зарубежных финансовых рынках.[32,#"#">www.fcsm.ru.]
Внедрение цивилизованных правил поведения на рынке ценных бумаг:
· повышение эффективности системы требований по раскрытию информации;
· решение проблемы инсайдерской информации и инсайдерской торговли, предотвращение манипулирования рынком;
· защита прав акционеров на рынке слияний и поглощений и при реорганизации;
· совершенствование корпоративного законодательства.
Эффективность привлечения ресурсов на финансовых рынках зависит от уровня транзакционных издержек инвесторов и компаний, обращающихся к возможностям привлечения ресурсов на финансовом рынке.
В настоящее время существует ряд достаточно очевидных решений, которые могли бы существенно снизить эти издержки. В части налогообложения объем привлекаемых на рынках ценных бумаг инвестиций сдерживается отсутствием унификации налогообложения доходов от финансовых инструментов различного типа. В этой связи следует унифицировать налоговую ставку, установив единую ставку налога на процентный доход по государственным и корпоративным облигациям.[28, www.finansy.ru.]
В области корпоративного законодательства пришло время ликвидировать излишние, неоправданные с точки зрения защиты интересов инвесторов, ограничения на выпуск ценных бумаг акционерными обществами. Предлагается пересмотреть ограничения для акционерных обществ при определении максимально возможного объема эмиссии, а именно, отменить требование о том, что номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций.
Избыточные транзакционные издержки реципиентов инвестиций возникают при их взаимодействии с профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Предлагается комплекс мер по снижению уровня затрат эмитентов корпоративных облигаций, связанных с их размещением.
Привлечение инвестиций на финансовом рынке связано с более высокой информационной прозрачностью, которая может способствовать также возникновению интереса к предприятию-реципиенту со стороны недобросовестных корпоративных агрессоров. Увеличение объема ценных бумаг, обращающихся на рынке, может способствовать повышению эффективности технологий недобросовестных корпоративных захватов. Поэтому составной частью политики по привлечению потенциальных реципиентов инвестиций на финансовый рынок должны стать меры, направленные на развитие технологий защиты от недобросовестных корпоративных захватов, в том числе совершенствование законодательства.
Заключение
Финансовая деятельность предприятия неразрывна, связана с функционированием финансового рынка, развитием его видов и сегментов, состоянием его конъюнктуры. В наиболее общем виде финансовый рынок представляет собой рынок, на котором объектом покупки – продажи выступает разнообразные финансовые инструменты и финансовые услуги.
Процесс развития финансового рынка характеризуется постоянным переливом финансовых ресурсов из одних его видов и сегментов на другие. Наличие широко разветвленной системы различных видов и сегментов финансовых рынков создает необходимые предпосылки для подготовки и реализации альтернативных управленческих решений в процессе финансового менеджмента.
Формирование финансовых рынков в Российской Федерации непосредственно связано со становлением финансовых институтов. Этот процесс осуществлялся и осуществляется до сих пор, по существу, при отсутствии завершенной законодательной базы. Деятельность многих финансовых институтов до сих пор регламентируется указами Президента, постановлениями Правительства, инструкциями либо разъяснениями отдельных министерств и ведомств. Безусловно, такая ситуация негативным образом влияет на формирование и развитие отдельных сегментов финансового рынка.
Крупнейшие российские компании не рассматривают национальный финансовый рынок как основной источник привлечения инвестиционных ресурсов, а многие средние компании не получили к нему доступ. По-прежнему, основным источником инвестиций российских компаний остаются либо собственные средства, либо займы и размещения ценных бумаг на зарубежных финансовых рынках. Соответственно, отечественный финансовый рынок испытывает недостаток ликвидности по качественным активам, находится под сильным влиянием спекулятивно настроенных фондов и не привлекателен для консервативных долгосрочных инвесторов, что делает его весьма неустойчивым. При этом значительные объемы сделок с российскими активами осуществляются на зарубежных торговых площадках, куда уходит основная доля свободно обращающихся ликвидных акций крупных российских компаний.
Российский финансовый рынок продолжает оставаться противоречивым: несмотря на определенное движение, вперед, рынок не отражает состояние экономики, не обеспечивает ее финансирование, так как идут продажа и перепродажа, игра на курсовой разнице.
Таким образом, можно подчеркнуть, что без развития институтов финансового рынка в России невозможно создание эффективной рыночной экономики. В то же время следует четко представлять, что прежняя политика развития этих институтов, зачастую игнорировавшая интересы субъектов реального сектора экономики и населения, неизбежно ведет к краху, как самих институтов, так, и финансовой системы в целом.
Список использованной литературы
1. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 12.06.2006) "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" (принят ГД ФС РФ 27.06.2002).
2. Федеральный закон от 27.07. 2006 № 138-ФЗ "О рынке ценных бумаг "(принят ГД РФ 04.06. 1998).
3. Федеральный закон от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (с изменениями от 27 декабря 2000 г., 30 декабря 2001 г., 9, 24 декабря 2002 г., 23 декабря 2003 г., 22 августа, 23 декабря 2004 г., 18 июня, 27 декабря 2005 г., 13 марта, 27 июля, 19 декабря 2006 г., 26 апреля, 6 декабря 2007 г., 28 апреля, 19 июля 2009 г.)(принят Г Д 12 февраля 1999 года)(одобрен Советом Федерации 18 февраля 1999 года).
4. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ)Часть 1 от 30.11.1994 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994)
5. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник / В.А Галанов – М.: Инфра-М.2007.-379с.
6. Бурсученко Э.И. Финансовый рынок: учебник / Э.И. Бурсученко – М: НОРМА-М, 2006.-354с.
7. Блиошаевой Г.Н. Деньги, кредит, банки: учебник/под ред.Г.Н. Блиошаевой М.: Юрайтт- Издат. 2006.-620с.
8. Жукова Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие.2-изд., перераб. и доп./под ред. Е.Ф. Жукова.-М: М.Юнити-Дана,2007.-463с.
9. Ивасенко А.Г. Рынок ценных бумаг. А.Г Ивасенко. – М.: Кнорус. 2007.-536с.
10. Кондраков, Н.П. Бухгалтерский учет: Учебник/ Н.П. Кондраков. −М.:ИНФРА-М,2007.−592 с.
11. Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки.:учебник /колл.авт.;под ред.засл.деят.науки РФ, д–ра экон.наук,проф.О.И Лаврушина.-3-е изд.,перераб.и доп. - М.: КНОРУС, 2006.- 560 с.
12. Солонская Л.А. Ценные бумаги: Учебное пособие. Л.А. Солонская - СПб.: СЗТУ, 2009. - 168 с.
13. Челноков В.А. Деньги, кредит, банки: учеб. пособие/ В.А. Н.Г Челноков.-2-е изд. перераб. и доп.-М.Юнити-Дана,2007.-447с.
14. Щеголева Н.Г. Валютный рынок и валютные операции : учебник . Н.Г. Щеголева. -МФПА, 2005, 157с.
15. Архипова А.И. Экономика / Под ред. А.И. Архипова, А.К. Большакова. – М.: Проспект, 2006.-402с.
16. Архипов А.Ю. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие А.Ю. Архипов[и др.] – Ростов Н/Д: Феникс,2005,-353с.
17. Вахрин П.И., Финансы: учебник/Под ред.П.И Вахрин., А.С. Нешитой. – М.: Проспект, 2007.-369с.
18. Владимирова М.П Деньги, кредит, банки . учебник. 2-е изд.., М.П Владимирова , А.И Козлов.- 2006.- 288с.
19. Галанова В.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие.2-изд.,перераб.и доп./под ред.В.А. Галановой, И.Басовой.-М.:Финансы и статистика 2006.-448с.
20. Романовский М.В. Финансы:учебник.2-изд.,перераб.и доп./под ред. М.В. Романовского , О.В Врублевской.М.: Юрайтт- Издат.,2006.-466с.
21. Лялин В.А.,. Рынок ценных бумаг: учебник В.А Лялин, П.В Воробьев. – М.: Проспект. 2007.-279с.
22. Тулайнов Н.В Деньги, кредит, банки: учеб. - метод. пособие/ Н.В Тулайнов-Орел:ОРАГС,2008 – 80с.
23. Райзберг Б.А.Современный экономический словарь. Б.А. Райзберг Л.Ш. Лозовский, Е.Б Стародубцева. М.: КНОРУС 2007.698с.
24. Благодатин А.А. Финансовый словарь А.А Благодатин., Л.Ш Лазовский., Б.А Рейзберг М.: НОРМА-М, 2008.64с.
25. Ананьев Д.Н Банковский сектор России: итоги и перспективы развития/ Д.Н Ананьев//Деньги и кредит -2009.-№3-с.3-8.
26. Ленская Т.Ю. Взаимодействие банка со СМИ/ Т.Ю Ленская//Деньги и кредит.2006.-№8.-с.7-12.
27. Мовсесян А.Г. Современные тенденции развития мировых финансовых рынков // Банковское дело. – 2006, №6,17-21 с.
28. Моисеев С.А. Оптимальная структура банковского рынка: сколько рынков нужно России?/С.А. Моисеев//Вопросы экономики.-2006.-16-19 с.
29. НосенковВ.Н.О роли банков в формировании инвестиционных ресурсов регионов/В.Н. Носенков, Д.А.Усов //Деньги и кредит.2006.- №8.-с.7-12.
30. Меликьян Г.Г Развитие банковской системы России и инвестиций:достижения и проблемы/ Г.Г Меликьян //Деньги и кредит.2006.- №1.-с.3-8.
31. Рубцов Б. Финансовый рынок // Мир. Эк. и мировые отношения. – 2008, №8, 35-46 с.
32. Финансы.: [электронный ресурс].- режим доступа: www.finansy.ru
33. Центральный банк РФ.: [электронный ресурс].- режим доступа: www.cbr.ru
34. Федеральная служба по финансовым рынкам России.: [электронный ресурс].- режим доступа: www.fcsm.ru
35. Экономика и финансы.: [электронный ресурс].- режим доступа: www.finansy.ru
36. Финансовая экономика .Российский финансовый рынок сущность и структура.: [электронный ресурс].- режим доступа: http://ekofin.info/
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5
