Пер Рi = Пер Рi-1 * ( 1+Твп)/100, (2)

где Пер Рi – переменные расходы в i –год прогнозного периода, д.е.

Пер Рi-1 – переменные расходы в предыдущий гол, д.е.

1-й год:

Пер Р1 = 380*1,09 = 414 д.е.

2-й год:

Пер Р2 = 414*1,09 = 451 д.е.

3-й год:

Пер Р3 = 451*1,07 = 483 д.е.

4-й год:

Пер Р4 = 483*1,07 = 517 д.е.

5-й год:

Пер Р5 = 517*1,07 = 553 д.е.

Остаточный период:

Пер Рост = 553*1,06 = 586 д.е.

Расчет амортизационных отчислений (АО) осуществляем, исходя из наличия основных средств на предприятии и прогнозов капитальных вложений. Расчет сумм амортизационных отчислений сводим в табл.5.

Общая сумма АО в конкретный год прогнозного периода складывается из АО по ранее введенным активам и по активам, введенным в эксплуатацию в этот год.

АО по существующим активам принимаем из исходных прогнозных данных (табл.3). При расчете износа по новым активам, введенным в определенный год прогнозного периода, принимаем следующие допущения: прогнозируемые капитальные вложения осуществляются в основные фонды, которые вводятся в эксплуатацию в начале каждого года прогнозного периода. Средний срок полезного использования по вновь введенным основным средствам принимаем 10 лет. На основании этого можно рассчитать годовую сумму АО.

1-й год:

АО1 = 200*10/100 = 20 д.е.

2-й год:

АО2 = 350*10/100 = 35 д.е.

3-й год:

АО3 = 150*10/100 = 15 д.е.

4-й год:

АО4 = 150*10/100 = 15 д.е.

5-й год:

АО5 = 150*10/100 = 15 д.е.

Таблица 4 - Расчет сумм амортизационных отчислений

На основе анализа затрат по управлению компанией и планов сбыта продукции определяются управленческие и коммерческие расходы. Эти данные принимаем из исходных прогнозных данных (табл.3). На основе планов получения долгосрочных кредитов, рассчитываются суммы процентов за кредит. В работе суммы процентов за кредит, подлежащих уплате каждый год прогнозного периода, определяем путем умножения остатков по долговым обязательствам (табл.3) на ставку процента за кредит (также задана в исходных данных).

1-й год:

ПР1 = 250*0,14 = 35 д.е.

2-й год:

ПР2 = 450*0,14 = 63 д.е.

3-й год:

ПР3 = 450*0,14 = 63 д.е.

4-й год:

ПР4 = 450*0,14 = 63 д.е.

5-й год:

ПР5 = 450*0,14 = 63 д.е.

Остаточный период:

ПРост = 450*0,14 = 63 д.е.

Суммы налога на прибыль определяем, исходя из рассчитанной величины налогооблагаемой прибыли и ставки налога.

2 этап. Выбор модели и расчет денежного потока.

При оценке бизнеса мы можем применять одну из двух моделей денежного потока: денежный поток для собственного капитала или денежный поток для всего инвестированного в предприятие капитала. В данной работе мы будем рассчитывать денежный поток для собственного капитала. Модель расчета денежного потока в общем виде может быть представлена следующим образом:

Чистая прибыль после уплаты налогов + амортизационные отчисления +(-) уменьшение (прирост) собственного оборотного капитала +(-) уменьшение (прирост) инвестиций в основные средства +(-) прирост (уменьшение) долгосрочной задолженности = денежный поток.

Таблица 5 - Расчет чистой прибыли, д.е.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6