1.2 Оценка денежного потока косвенным методом
Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.
Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и: . позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; . устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.
При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального поступления денежных средств.
Анализ движения денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятия денежные средства и каковы основные направления их использования; способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и др.
Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.
Подготовка отчета о движении денежных средств на основе косвенного метода проходит в несколько этапов: . расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия; . анализ ф. № 2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования; . объединение полученных данных в отчете о движении денежных средств
(таблица 2).
Поскольку в новом формате баланса не предусмотрена статья "Амортизация", то ее величина определяется как разность между остаточной стоимостью внеоборотных активов (основных средств и нематериальных активов) на начало и конец периода.
Таблица 2
Отчет о движении денежных средств (косвенный метод) |+| |Основная деятельность | |Сумма | | |–|Прибыль (за вычетом налогов)|Чистая прибыль = Прибыль | | | | | |отчетного года за вычетом | | | | |Использование прибыли (соц. |налога на прибыль | | | | |сфера) | | | | |+|Амортизационные отчисления |Амортизационные отчислений, | | | | | |прибавляются к сумме чистой | | | | | |прибыли т.к. они не вызывали| | | | | |оттока денежных средств | | | |+|Изменение суммы текущих |Увеличение суммы текущих | | | | |активов |активов означает, что | | | | |Дебиторская задолженность |денежные средства | | | | |Запасы |уменьшаются за счет роста | | | | |Прочие текущие активы |запасов и дебиторской | | | | | |задолженности | | | |+|Изменение суммы текущих |Увеличение текущих | | | | |обязательств (за исключением|обязательств вызывает | | | | |банковских кредитов) |увеличение денежных за счет | | | | |Кредиторская задолженность |предоставления отсрочки | | | | |Прочие текущие обязательства|оплаты от кредиторов, | | | | | |получения авансов от | | | | | |покупателей | | |+| |Инвестиционная деятельность | | | | | | | | | | |–|Изменение суммы долгосрочных|Увеличение суммы | | | | |активов |долгосрочных активов, | | | | |Основные средства и |означает уменьшение денежных| | | | |нематериальные активы |средств за счет | | | | |Незавершенные капитальные |инвестирования в активы | | | | |вложения |долгосрочного использования | | | | |Долгосрочные финансовые |Реализация долгосрочных | | | | |вложения |активов увеличивает денежные| | | | |Прочие внеоборотные активы |средства | | |+| |Финансовая деятельность | | | | |+|Изменение суммы |Увеличение (уменьшение) | | | | |задолженности |задолженности указывает на | | | | |Краткосрочных кредитов и |увеличение (уменьшение) | | | | |займов |денежных средств за счет | | | | |Долгосрочных кредитов и |привлечения (погашения) | | | | |займов |кредитов | | | |+|Изменение величины |Увеличение собственного | | | | |собственных средств |капитала за счет размещения | | | | |Уставного капитала |дополнительных акций | | | | |Целевых поступлений |означает увеличение денежных| | | | | |средств | | | | | |Выкуп акций и выплата | | | | | |дивидендов приводят к их | | | | | |уменьшению | | |=| |Суммарное изменение денежных|Сальдо должно быть равным | | | | |средств |увеличению (уменьшению) | | | | | |остатка денежных средств | | | | | |между двумя отчетными | | | | | |периодами | |
В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода — косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами. Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока. Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия. Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств. Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе. В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительным считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.
3. Оценка денежного потока матричным методом
Матричные модели нашли широкое применение в области прогнозирования и планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.
Важной проблемой в сегодняшних экономических условиях - это организация грамотного финансирования активов. В содержании каждой группы активов фирмы отражены определенные закономерности их финансирования. Эти закономерности нашли выражение в общепринятых правилах «золотого финансирования»: необходимые для инвестиций финансовые ресурсы должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Под связанными ресурсами фирмы принято понимать объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должна располагать фирма для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности; «золотое правило» управления кредиторской задолженности фирмы состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.
Практическая реализация этого правила привело к возникновению жестких требований по обеспечению ряда финансовых пропорций в балансе фирм, строгой корреспонденции определенных элементов активов и пассивов фирмы (см. таблицу 3).
Таблица 3
|АКТИВЫ |ПАССИВЫ | |1. НЕМОБИЛЬНЫЕ СРЕДСТВА | | |1.1.Основные средства и |Уставный и добавочный капитал | |нематериальные активы |Нераспределенная прибыль, фонд | | |накопления | | |Долгосрочные кредиты и займы (как | | |исключение) | |1.2. Капитальные вложения |1.Уставный и добавочный капитал | | |Долгосрочные кредиты и займы | | |Фонды накопления и | | |нераспределенная прибыль | |1.3. Долгосрочные финансовые |1.Уставный и добавочный капитал | |вложения |Фонды накопления и | | |нераспределенная прибыль | | |Долгосрочные кредиты и займы | |2. МОБИЛЬНЫЕ СРЕДСТВА | | |2.1. Запасы и затраты |Уставный и добавочный капитал | | |(остаток) | | |Резервный капитал | | |Фонды накопления и | | |нераспределенная прибыль (остаток)| | | | | |Устойчивые пассивы | | |Долгосрочные кредиты и займы | | |Краткосрочные кредиты и займы | | |Кредиторы | | |8. Фонды потребления и резервы | |2.2 Дебиторы |Задолженность по коммерческому | | |кредиту | | |Краткосрочные кредиты и займы | |2.3. Краткосрочные финансовые |1. Резервный капитал | |вложения |Кредиторы | | |Фонды потребления и резервы | |2.4. Денежные средства |1. Резервный капитал | | |Фонды накопления и | | |нераспределенная прибыль | | |Кредиты и займы | | |Кредиторы | | |Фонды потребления и резервы |
Страницы: 1, 2, 3