17. Организация инвестиционной и инновационной деятельности. / К. Янковский, И. Мухарь - СПб: Питер, 2001.
18. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование. – 4-е изд. / Пер. с англ. – СПб.: Питер, 2006.
19. Савчук В.П. Бюджет капитала и финансовое обоснование инвестиционного проекта. Киев, 2004.
20. Сергеев М. Формируем инвестиционный портфель //Личные Деньги, 05.10.2004.
21. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. – М.: Дело, 1998.
22. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2005.
23. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Брейли Д.В. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 2000.
24. #"#">#"#">#"#">#"#">#"#">#"Рисунок 30" src="1.files/image015.jpg">
Приложение 2
Внутригодовые результаты инвестирования в процентах
Год
янв
фев
мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
Итого
2000
11,1
0,3
3,8
-1,9
-1,7
-3,0
-0,8
11,5
-2,1
-2,5
0,2
-1,3
12,9
2001
7,1
-4,1
0,1
3,7
5,5
1,8
-2,0
-1,1
8,5
23,9
20,7
73,0
2002
7,4
8,9
21,8
10,2
-3,2
-2,8
-0,9
3,9
-2,4
54,8
2003
-2,3
18,9
4,9
8,4
7,2
2,9
-4,2
10,9
0,4
10,1
1,0
88,3
2004
4,4
-1,5
5,2
11,4
15,7
-4,8
35,3
2005
-0,2
10,7
-7,8
-1,2
7,8
8,7
11,7
14,2
-33
5,8
55,3
2006
7,7
7,9
12,3
2,0
-3,8
-22
5,9
13,1
39,3
2007
-8,2
-5,7
-0,1
3,0
-29
2,5
-14,5
2008
1,5
22,8
-1,4
-28
-3,5
2009
-1,0
-0,4
-3,3
1,4
8,2
28,4
Приложение 3
Распределение активов в модельном портфеле ИК «ФИНАМ»
Компания
Тиккер
Отрасль
Доля в портфеле
Газпром
GAZP
нефть и газ
8,00%
Лукойл
LKOH
Роснефть
ROSN
6,00%
Сургутнефтегаз
SNGS
5,00%
ГМК Норильский Никель
GMKN
металлургия и добыча
Ашинский МЗ
AMEZ
3,00%
Северсталь
CHMF
Сбербанк
SBER
банки
Банк Санкт-Петербург
STBK
ОГК-2
OGKB
электроэнергетика
4,00%
ОГК-3
OGKC
МТС
MTSS
телекомы
7,00%
Волгателеком (прив.)
NNSIP
2,00%
Дальсвязь (прив.)
ESPKP
Вимм-Билль-Данн
WBDF
потреб.сектор
Сильвинит
SILV
химия/нефтехимия
Аммофос
AMMO
МСЗ
MASZ
Соллерс
SVAV
машиностроение
Бамтоннельстрой (прив.)
BTSTP
инфраструктура
Нижегородоблгаз
NNOG
Итого акции
-
90,00%
Денежные средства
10,00%
Приложение 4
Потенциал роста
1. ЛУКОЙЛ (РТС: LKOH) - Большое внимание компания уделяет развитию новых месторождений и инноваций в переработке, а также диверсификации бизнеса путем расширения своего газового сегмента и электроэнергетики. В краткосрочном периоде котировки акций компании должна поддерживать разработка каспийских месторождений. Целевая цена на конец 2010 года - $87,4.
56%
2. Газпром (РТС: GAZP) – компания, которая реализует свой высокий потенциал преимущественно в долгосрочном периоде. В 2011 году запускается газопровод Северный Поток, который должен увеличить экспорт газа в Европу на 17% по сравнению с уровнем 2008 года. Поддержка государства позволит Газпрому сохранить финансовую устойчивость во время кризиса, а монопольное положение на российском газовом рынке способствует более гибкому подходу к ведению бизнеса. Целевая цена на конец 2010 года - $13,5
131%
3. Сургутнефтегаз (РТС: SNGS) – компания с самой высокой финансовой устойчивостью в российском нефтегазовом секторе Долговая нагрузка у Сургутнефтегаза отсутствует, а на балансе компании лежит более $20 млрд. в виде финансовых вложений. Также компания планирует вдвое увеличить свои нефтеперерабатывающие мощности в ближайшие годы. У Сургутнефтегаза весьма хорошие перспективы по развитию производства, подкрепленные высокой финансовой стабильностью.
4. Роснефть (РТС: ROSN) – компания-лидер по добыче и переработке нефти в России. По итогам первого квартала 2009 года компания выбилась в лидеры по этому показателю, который достиг отметки 28%. Во второй половине 2009 года компания ввела в эксплуатацию свое крупнейшее Ванкорское месторождение, пиковая добыча с которого ожидается на уровне 20% от общей добычи компании.
Показатель долг/собственный капитал на конец 2008 года составил 59%, что является одним из самых высоких значений в отрасли, но при этом компания смогла снизить его с уровня 92%. Целевая цена на конец 2010 года - $8,4.
15%
Металлургия и добыча
1. Норильский Никель (РТС: GMKN) является крупнейшим в мире производителем никеля и палладия. В условиях ослабленного рынка цветных металлов компания имеет конкурентное преимущество в
плане низкой себестоимости добычи.
2. Северсталь (РТС: CHMF) является диверсифицированным металлургическим холдингом с вертикальной интеграцией. Компания входит в число крупнейших производителей стали в мире (доля рынка - около 1,4%) с установленной мощностью 29,5 млн. тонн и объемом
производства на уровне 20 млн. тонн по итогам 2008 года.
3. Ашинский МЗ (РТС: KZRU). Компания специализируется на производстве горячего толстолистового проката, реализуя его в уральском регионе и поставляя на экспорт (текущее соотношение примерно 50% на 50%). Производственная мощность компании - 0,8
млн. тонн стали (до конца года будет увеличена до 1 млн. тонн). За первые 7 месяцев 2009 года компания произвела 340 тыс. тонн стали (средняя загрузка на уровне 80%).
+72%
Электоэнергетика
1. ОГК-2 (РТС: OGKB). Компания занимается производством и продажей электроэнергии на станциях, которые расположены в ряде регионов России: Центр, Урал, Юг, Северо-запад. Доля акций в свободном обращении у ОГК-2 – самая высокая в сегменте ОГК Справедливая цена акций компании – $0,073.
+183%
2. ОГК-3 (РТС: OGKС). ОГК-3 занимается производством и продажей электроэнергии на станциях, которые расположены в ряде регионов России: Центр, Сибирь, Северо-Запад. Мощности компании характеризуются не очень высокой производственной эффективностью.
Банки
1. Сбербанк (РТС: SBER) – лидер банковского сектора России (доля рынка в ключевых сегментах - от 20% до 50%), обладающий обширной филиальной сетью и статусом наиболее надежного российского банка Целевая цена на конец 2010 года - $2,42.
+21%
2. Банк Санкт-Петербург (РТС: STBK) - занимает 16 место в РФ по размеру активов, и является одним из ключевых игроков в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, доля банка в регионе, по нашим оценкам, составляет 12%. Целевая цена на конец 2010 года - $3,37.
+28%
Потребительский сектор
1. Вимм-Билль-Данн (РТС: WBDF) - лидер российского рынка молочной продукции с долей рынка порядка 30%. Справедливая цена акций ВБД ПП составляет - $51.
35%
Телекомы
1. МТС (РТС: MTSS) - лидер российского рынка сотовой связи. Компания обладает отличной рентабельностью для несырьевого сегмента, характеризуясь сравнительно низким уровнем долга и грамотным менеджментом. В ближайшее время МТС приобретет «Комстар» и станет интегрированным оператором сотовой и проводной связи. Целевая цена МТС на конец 2010 года - $10,7.
60%
2.Волгателеком – прив. (РТС: NNSIP) оценен рынком со значительным дисконтом к отраслевым аналогам по финансовым мультипликаторам, и в этой связи у компании больше шансов получить хорошие коэффициенты обмена относительно текущей рыночной стоимости.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6
