Бесплатный Банк Рефератов - Финансовый анализ (на примере...)

Рефераты. Финансовый анализ (на примере...) p> Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов.
Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.

Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учета, не отражают качества составляющих компонентов. На конец, они имеют статичных характер. Однако, это не значит, что финансовые коэффициенты не могут использоваться в финансовом управлении. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование и относятся к ним как к инструменту анализа, а не как к объяснению изучаемых вопросов.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются базой для оценки его деятельности внешними пользователями отчетности прежде всего акционерами и инвесторами. Поэтому принимая любое решение финансовый менеджер оценивает влияние этого решения на наиболее важные финансовые коэффициенты.

Несмотря на существенные расхождения в системе публикуемых показателей в разных справочниках и их классификации в различных учебно- методических пособиях за основу возьмем систему показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности по В.В. Ковалеву[1].

Показатели оценки имущественного положения

1. «Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий » – это показатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансе предприятия. Это учетная оценка не совпадающая с суммарной рыночной оценкой активов предприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

итог баланса-нетто (Форма №1) с.399 – с.390 – с.252. – с.244

2. «Доля активной части основных средств». Согласно нормативным документам под активной частью основных средств понимаются машины, оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя оценивается положительно.
|стоимость активной части |(Ф. № 5) |с. 363 (графа 6)+ с. 364 |
|основных средств | |(г. 6) с.371 (г. 6) |
|стоимость основных средств | | |

3. «Коэффициент износа» – обычно используется в анализе как характеристика состояния основных фондов. Дополнением этого показателя до 100% (или единицы) является « коэффициент годности».

Оценка ликвидности и платёжеспособности

1. «Величина собственных оборотных средств » – характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. При прочих равных условиях роста этого показателя в динамике рассматривается положительно.

Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.

|собственный капитал + долгосроч- |(Ф. № |с. 490 – с. 252 – с. 244|
|ные обязательства – внеоборот- |1) |+ с. 590 – |
|ные активы | |- с. 190 – с.230 – с. |
|или | |390 |
|оборотные активы – краткосрочные | |или |
|пассивы | |с. 290 – с. 252 – с. 244|
| | |– |
| | |- с. 230 – с. 690 |

2. «Манёвренность функционирующего капитала » – характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1, в динамике рассматривается положительно.

|денежные средства |(Ф. № 1) |_________с. 260________ |
|функционирующий капитал | |с. 290 – с. 252 – с. 244 –|
| | | |
| | |- с. 230 – с. 690 |

3. «Коэффициент текущей ликвидности» – даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств, предприятия погашают краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешное функционирующее. Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности, критическое нижнее значение показателя – 2.

|оборотные активы |(Ф. № 1) |с. 290 – с. 252 – с. 244 –|
|краткосрочные пассивы | |с. 230 |
| | |с. 690 |

4. « Коэффициент быстрой ликвидности » по смыслу аналогичен « коэффициенту покрытия », однако из расчёта исключены производственные запасы. В западной литературе он ориентировочно принимается ниже 1, но это условно.

|оборотные активы за |(Ф. № 1) |с. 290 – с. 252 – с. 244 –|
|минусом | | |
|__________ запасов | |- с. 210 – с. 220 – с. 230|
|__________ | | |
|краткосрочные пассивы | |с. 690 |

5. « Коэффициент абсолютной ликвидности » ( платёжеспособности ) – показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. В международной практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0,2 – 0,25, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей.

|денежные средства |(Ф. № 1) |с. 260 |
|краткосрочные пассивы | |с. 690 |

6. « Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов » – характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.

7. « Коэффициент покрытия запасов » – рассчитывается соотношением величин « нормальных » источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.
|"нормальные" источники |(Ф. № 1) |с. 490 – с. 390 – с. 252 –|
|покрытия | |с. 244 + |
|запасы | |+ с. 590 – с. 190 – с. 230|
| | |+ с. 610 + |
| | |+ с. 621 + с. 622 + с. 627|
| | | |
| | |с. 210 + с. 220 |

Оценка финансовой устойчивости

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовая устойчивая в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости.
1. «Коэффициент концентрации собственного капитала» – характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятий.

|собственный капитал |(Ф. № 1) |с. 490 – с. 390 – с. 252 –|
|всего хозяйственных | |с. 244 |
|средств (нетто) | |с. 399 – с. 390 – с. 252 –|
| | |с. 244 |

2. « Коэффициент финансовой зависимости » – является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств финансирования предприятия. Если его значение снижается до единицы (100 %), это означает что руководство полностью финансируют свое предприятие. Интерпретация показателя проста и наглядна: эго значение, равное 1,25, означает, что в каждом 1,25 руб., вложенного в активы предприятия, 25 коп. заемная.

|всего хозяйственных |(Ф. № 1) |с. 399 – с. 390 – с. 252 –|
|средств | |с. 244 |
|____________(нетто)_____| |с. 490 – с. 390 – с. 252 –|
|______ | |с. 244 |
|собственный капитал | | |

3. « Коэффициент манёвренности собственного капитала » – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.

4. « Коэффициент структуры долгосрочных вложений » – коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих вне оборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

|долгосрочные пассивы |(Ф. № 1) |____с. 590___ |
|внеоборотные активы | |с. 190 + с. 230 |

5. « Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств » – характеризирует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.
|долгосрочные пассивы | (Ф. № 1) |_____________с. |
|долгосрочные пассивы + | |590______________ |
|+ собственный капитал | |с. 490 – с. 390 – с. 252 – |
| | |с. 244 + с. 590 |

6. « Коэффициент отношения собственных и привлечённых средств » – он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и на оборот.

|заемный капитал |(Ф. № 1) |_______с. 590 + с. |
|собственный капитал | |690_________ |
| | |с. 490 – с. 390 – с. 252 –|
| | |с. 244 |

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.

Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12