Для улучшения финансового состояния необходимо реализовать следующий проект, который предполагает:

Производство сухого обезжиренного молока;

Запуск линии по расфасовке масла крестьянского, творожных продуктов;

Увеличение выработки рассольных сыров.

Данный проект предусматривает увеличение объемов производства и получение чистой прибыли к 2009 году до 1055590 рублей, стоимость активов инвестора от реализации данного проекта возрастет на 1918739 рублей. Соответственно проект необходимо принять, что позволит укрепить рыночную позицию и финансовую устойчивость предприятия.

Практическая часть

ВОПРОС1. Определите уровень эффекта финансового рычага по нижеприведенным исходным данным при ставке налогообложения прибыли - 24%.

1. Сколько процентов прибыли удается сохранить предприятию, если выручка от реализации сократиться на 25%?

2. каков процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и окажется в точке порога рентабельности?

3. На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем воздействии силы производственного рычага предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли?

Решение:

Экономическая рентабельность активов

ЧП = 150 тыс. руб

Активы = Пассивам = Обязательства + Собственные ср-ва = 600 + 150 + 60 = 810 тыс. руб.

Вывод: Если предприятие будет увеличивать объем заемных средств это приведет к увеличению ЭФР, то такое заимствование выгодно предприятию.

1. Прибыль = 150 тыс. руб.

Выр от реализации = 1500 тыс. руб

Переи изд = 1050 тыс. руб.

Пост изд = 300 тыс. руб

В1 = 1500 – 1500*0,25 = 1500 – 375 = 1125 тыс. руб.

 от доли пост затрат гораздо быстрее

П1 = 25 тыс. руб

Вывод: На предприятии сохраниться 16,7% прибыли, 83,3% - потеряет.

2.

Вывод: Порог рентабельности характеризует достижение такого объема производства, при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат. В нашем примере предприятия, снизив выручку на 500 тыс. руб., не получит прибыли и не понесет убытков.

Это означает, что предприятие способно выдержать снижение выручки от реализации на 33,3 % без серьезной угрозы для своего финансового положения.

3. В1 = В – 0,25 В = 15000 – 0,25 * 1500 = 1125 тыс. руб

ЭПР = 3

П1 = 0,75 П = 0,75 * 150 = 112,5 тыс. руб.

Перем. Затраты = 787,5

П1 = В1 – (Перем.затр + Пост. Затр)

112,5 = 1125 – (787,5 + Пост,затр)

Пост,затр = 225 тыс. руб

Вывод: Постоянные издержки нужно снизить на 25%.

ВОПРОС 2. Имеются два взаимоисключающих инвестиционных проекта А и В, данные о которых представлены в следующей таблице:

Требуемая норма доходности 10% годовых и равна циклической ставке. Выберите лучший из этих проектов для инвестора, который имеет свободными 100 тыс. руб. (Следует сравнить критерии NPV и MIRR).

Решение:

Вывод: NPV для А и В положительные, поэтому оба проекта могут участвовать в дальнейшем рассмотрении и для более эффективного отбора рассчитать показатель модификации нормы доходности для каждого проекта.

Вывод: Для обоих проектов значение MIRR больше альтернативных возможностей рынка капитала на 4,4% (14.46% - 10%) и на 2,25% (12,24 - 10%), но т.к. должен быть только один проект, то выбираем проект А, который имеет наибольшую доходность.

Список литературы

1.                Федеральный Закон от 26.10.2005 N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (принят ГД ФС РФ 27.09.2005)

2.                Федеральный Закон от 17.08.1995 N 147-ФЗ (ред. от 30.12.2001) "О естественных монополиях" (принят гд фс рф 19.07.1995)

3.                Федеральный Закон от 10.01.2006 N 16-ФЗ "О внесении изменения и дополнений в Федеральный Закон "О естественных монополиях" (принят ГД ФС РФ 24.12.2005)

4.                Андреев С. И. Принятие решений в маркетинговых ситуациях. // Маркетинг в России и за рубежом. 2006.-№1.

5.                Ансофф И. Стратегическое управление: Пер. с англ.— М.: Экономика, 2005.

6.                Арбитражные дела в зеркале статистики. Журнал "Бизнес-адвокат", 2006, №5.

7.                Архипов, Ю.Ветошникова "Стратегия выживания промышленных предприятий". Журнал "Вопросы экономики", 2006, №12.

8.                Болт Г.Дж. Практическое руководство по управлению сбытом: Пер. с англ.— М.: Экономика, 2006.

9.                Брейли Р., С.Майерс "Принципы корпоративных финансов" - М.: "Олимп - Бизнес",2005.

10.           Бригхем Ю., Л.Гапенски "Финансовый менеджмент" - СПб.: "Экономическая школа",2005.

11.           Все о маркетинге: Сборник материалов для руководителей предприятий, экономических и коммерческих служб. - М.: Азимут-центр,2005.

12.           Гордон М. Снабжение и сбыт // Риск. –2006, № 3-4.

13.           Градов А.П. Организационная структура и функции службы маркетинга предприятия. - СПб., Питер,2005.

14.           Зайвазян, В.Кириченко "Антикризисное управление: принятие решений на краю пропасти". Журнал "Проблемы теории и практики управления", 2006, №4.

15.           Иванов В.Н., Выскребцев В.А. "Правовые основы антикризисного управления в предпринимательской деятельности" - М.: "Макцентр.Издательство",2006.

16.           Лазурко Н.В. Основы организации маркетинговой деятельности на предприятии. – СПб.: Питер2005.

17.           Лебедев О.Т., Филиппова Т.Ю. Основы маркетинга. Европейская перспектива. - СПб.: Наука, 2005.

18.           Макроэкономика. / М.К.Бункина, В.А.Семенов - М., АО «ДИС» - 1996.

19.           Маркетинг промышленных товаров: Пер. с англ./ Общая ред. и предисловие Седова В.И. — М.: Прогресс, 2005.

20.           Мескон М., Ф. Хедоури, Основы менеджмента. - М: Дело, 2005.

21.           Николаева Т.И., Николаева Н.А. Фирменная торговля производственных предприятий и ее значение в развитии потребительского рынка крупного города // Маркетинг в России и за рубежом. – 2006, №2.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11