или

Рекомендуемое значение ≥0,7÷0,8. Это означает, что 70-80% краткосрочных обязательств должно покрываться за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности () показывает, в какой степени предприятие может покрыть краткосрочные обязательства за счет всех оборотных активов (ОА). При расчете данного коэффициента учитываются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, вся дебиторская задолженность, налог на добавленную стоимость, запасы, прочие оборотные активы, т.е. все оборотные активы. Рассчитывается по формуле:

 или

Рекомендуемое значение ≥2 (оптимально ≥2÷2,5). Это означает, что оборотные активы должны в 2-2,5 раза превышать краткосрочные обязательства предприятия. В учебниках и учебных пособиях по финансовому анализу встречается и другое рекомендуемое значение данного показателя - от 1,0 до 3,0. Действительно, значение данного показателя зависит от отраслевых особенностей предприятия. Так, для торговли, где более высокая оборачиваемость оборотных активов, значение коэффициента текущей ликвидности может меняться в пределах от 1 до 1,5, а для промышленного производства, строительства - от 1,5 до 2. Нижняя граница данного показателя не может быть меньше единицы. Оборотных активов должно быть, по крайней мере, достаточно, чтобы погасить все краткосрочные обязательства.

Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей () показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет реализации запасов (3). При расчете данного коэффициента учитываются запасы, за исключением расходов будущих периодов (РБП). Рассчитывается по формуле:

 или

Значение данного коэффициента будет зависеть от отраслевой принадлежности предприятия. Чаще встречается ограничение ≥0,5÷0,7. Данный показатель показывает, какую долю текущих обязательств организация может погасить, реализовав запасы.

Коэффициент общей платежеспособности () характеризует способность предприятия покрыть все свои обязательства, как краткосрочные (КО), так и долгосрочные (ДО),за счет всех активов (ИА). Рассчитывается по формуле:

 или

Рекомендуемое значение коэффициента общей платежеспособности ≥2. Это означает, что актив баланса должен в два и более раз превышать все обязательства предприятия.

На практике оценивают возможность восстановить свою платежеспособность. Оценка производится с помощью двух показателей:

1.     Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

2.      Коэффициент текущей ликвидности

Если хотя бы один из коэффициентов или оба не соответствуют нормативному значению, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности, по формуле:

,

где:  - коэффициент текущей ликвидности на конец периода

 - коэффициент текущей ликвидности на начало периода

- коэффициент текущей ликвидности нормативный (равный 2)

Т - количество месяцев в антикризисном периоде.

Если >1, то предприятие может восстановить свою платежеспособность, если <1, то нет

Если оба показателя соответствуют нормативам, то рассчитывается коэффициент вероятности утраты платежеспособности, по формуле:

Если <1, то предприятие может утратить свою платежеспособность.

1.4 Анализ финансовой независимости и устойчивости

Финансовая независимость характеризует зависимость предприятия от внешних источников финансирования и оценивается следующими показателями:

1.      Коэффициент автономии.

2.      Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

3.      Наличие собственного оборотного капитала.

4.      Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами.

5.      Коэффициент маневренности собственных средств предприятия.

6.      Коэффициент финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии () показывает, сколько собственного капитала (СК) приходится на один рубль всех источников средств предприятия (ИС). Рассчитывается по формуле:

 или

Рекомендуемое значение: ≥0,5. Это означает, что на один рубль всех источников средств как минимум 50 копеек должно быть собственных. Рост коэффициента свидетельствует о возрастании финансовой независимости предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств () показывает, сколько заемных средств (ЗС) предприятие привлекает на один рубль собственного капитала (СК). Рассчитывается по формуле:

 или

Рекомендуемое значение: ≤1. Это означает, что на один рубль собственного капитала предприятие должно привлекать не более одного рубля заемных средств. Снижение данного коэффициента свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Собственный оборотный капитал (СОК) - собственные оборотные средства (СОС), или чистые оборотные активы (ЧОА), показывает, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала. Внеоборотные и оборотные активы имеют свои источники формирования. Внеоборотные активы (ВА) формируются, как правило, за счет собственного капитала и за счет долгосрочных заемных средств (долгосрочных обязательств - ДО). При этом не исключается возможность финансирования внеоборотных активов за счет краткосрочных кредитов и займов. Оборотные активы формируются как за счет собственного капитала, так и за счет заемных средств, а именно краткосрочных кредитов и займов, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств (КО). Величину собственного оборотного капитала следует рассчитывать по формуле:

СОК = (СК + ДО) - ВА или

СОК = (стр.490 + стр.590) - стр.190.

Получила широкое распространение и другая формула определения СОК

СОК = ОА - КО или СОК = стр.290 - стр.690.

Необходимо отметить, что методика расчета величины собственного оборотного капитала, принимаемой для расчета , в учебниках и учебных пособиях различается.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами () показывает, какая часть оборотного капитала формируется за счет собственного капитала. Рассчитывается по формуле:

 или  или

Рекомендуемое значение: ≥1 или в процентах - 10%. Это значит, что как минимум 10% оборотных активов должно быть сформировано за счет собственного капитала. Чем больше значение данного показателя, тем лучше финансовое состояние предприятия (лучше = 0,5), тем больше у предприятия возможности проводить независимую финансовую политику.

Коэффициент маневренности собственных средств предприятия () показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности (оборотных активов), а какая для финансирования долгосрочных активов (внеоборотных активов). Рассчитывается по формуле:

 или

Рекомендуемое значение: ≥0,2÷0,5 или в процентах - 20 - 50%. Это означает, что от 20 до 50% собственного капитала должно быть направлено на финансирование текущей деятельности (оборотных активов). Данный показатель характеризует степень мобильности использования собственных средств предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости () показывает, какая часть активов финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств, т.е. устойчивых пассивов. Рассчитывается по формуле:

 или

Чем больше значение данного показателя, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В зарубежной практике значение данного коэффициента - 0,75÷0,9. От 75% до 90% активов должно формироваться за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств, чтобы обеспечить предприятию устойчивое финансирование хозяйственной деятельности.

Анализ финансовой независимости следует дополнить оп­ределением типа финансовой ситуации. Для этого необходимо определить излишек или недостаток источников средств для формирования запасов.

Для характеристики источников формирования запасов и определения типа финансовой ситуации будем использовать показатели:

1.           Запасы (3), по балансу: стр.210+стр.220.

2.      Сумма оборотных средств, сформированная только с учетом собственного капитала ()

 = СК - ВА = стр.490 - стр.190

3.           Сумма оборотных средств, сформированных как с учетом собственного капитала, так и с учетом долгосрочных обязательств - собственный оборотный капитал (СОК)

СОК = (СК + ДО) - ВА или

СОК = (стр.490 + стр.590) - стр.190

4.           Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ)

ВИ = СОК + ККЗ = (стр.490 + стр.590 - стр.190) - стр.610,

где ККЗ - краткосрочные займы и кредиты (стр.610)

На основе данных показателей определяем обеспеченность запасов источниками формирования (ИФЗ):

1.            Излишек (+) или недостаток (-) оборотных средств (сформированных только с учетом собственного капитала) для формирования запасов

±

где ±- источники формирования запасов за счет собственного капитала;

2.      Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов (±)

± = СОК - З

3.      Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (±)

± = ВИ - З

Возможны 4 типа финансовой ситуации (таблица 1.1)

Таблица 1.1 - Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7